Os mercados de ações estão em baixas, mas esses gráficos explicam o porque investidores não devem entrar em pânico

(CNN Business) O que sobe deve descer, o que sobe deve descer. A sabedoria convencional sustenta que a loucura do mercado é inevitável e cíclica, e deve fornecer aos investidores oportunidades de compra em potencial.

Mas, infelizmente, essa crise não parece ser o diabo como a conhecemos.
Os mercados estão enfrentando a maior taxa de inflação em 40 anos, a invasão da Ucrânia pela Rússia, cadeias de suprimentos distorcidas e escassez de alimentos, taxas de juros crescentes, previsões generalizadas de recessão e ex-executivos do Federal Reserve questionando publicamente as ações do atual regime.

Os próprios investidores também são diferentes. As verificações de estímulo da era Covid, o desemprego crescente e as plataformas de negociação voltadas para as gerações mais jovens trouxeram uma nova geração de traders emergentes ao mercado. Cerca de 20 milhões de pessoas começaram a investir nos últimos dois anos. Uma pesquisa da Schwab de 2021 descobriu que 15% dos investidores do mercado de ações dos EUA disseram que começaram a investir pela primeira vez em 2020.

Leo Grohowski, diretor de investimentos do BNY Mellon Wealth Management, disse que esses participantes do mercado nunca experimentaram períodos de alta inflação e altas taxas de juros, e mudanças repentinas no ambiente econômico estão alimentando a volatilidade do mercado.
“O que estamos vendo é que os investidores estão sendo sobrecarregados por muita liquidez sendo lavada. Eles compraram primeiro e pediram ações de memes, SPACs, NFTs, muito do que eu chamaria de compra indiscriminada. Agora estamos vendo algumas vendas indiscriminadas”, disse ele.

A maioria dos investidores não está preparada para esse ambiente de negociação, disse Joshua Brown, cofundador e CEO da Ritholtz Wealth Management, em um post recente no blog. “É um dos ambientes mais perigosos que já vi, e já passei pela bolha das pontocom, 11 de setembro, o colapso da Enron e Tyco, WorldCom e Lehman” e muitas outras crises.

Como Charlie Munger, da Berkshire Hathaway, disse na mais recente reunião de acionistas da empresa, o mercado de ações “quase se transformou em um frenesi especulativo”. Ele acrescentou: “Alguns de nós não sabem nada sobre ações, e os corretores sabem muito pouco”.
Ainda assim, com os mercados oscilando perto de um mercado de baixa – quando um índice importante cai 20% ou mais em relação a uma alta recente – alguns analistas técnicos veem poucos motivos para se preocupar. Esses três gráficos mostram por que pode não ser a hora de apertar o botão de pânico. Pelo menos ainda não.

Os mercados em alta retornam mais do que os mercados em baixa perdem.
Os 14 mercados em alta desde 1932 tiveram um retorno médio de 175%, enquanto os 14 mercados em baixa desde 1929 tiveram um declínio médio de 39%, de acordo com o S&P Dow Jones Indices.

As recessões também são muito mais curtas do que os mercados de alta: os mercados de baixa ocorreram em média a cada 56 meses, ou cerca de quatro anos e meio, desde 1932, segundo a S&P. No entanto, eles também duram cerca de um ano em média, portanto, são significativamente mais curtos do que os mercados em alta correspondentes.

Os 14 mercados em alta desde 1932 tiveram um retorno médio de 175%, enquanto os 14 mercados em baixa desde 1929 tiveram um declínio médio de 39%, de acordo com o S&P Dow Jones Indices.

As recessões também são muito mais curtas do que os mercados em alta: desde 1932, os mercados em baixa ocorrem em média a cada 56 meses, ou cerca de quatro anos e meio, de acordo com a S&P. No entanto, eles também duram cerca de um ano em média, portanto, são significativamente mais curtos do que os mercados em alta correspondentes.

Liz Young, diretora de estratégia de investimento da SoFi, disse que, se evitarmos uma recessão, pode haver uma forte recuperação.

Desde a década de 1970, o S&P 500 perdeu mais de 10% sem recessão, e o mercado de ações disparou nas semanas seguintes ao declínio. Hoje, os mercados estão negociando como se já estivessem precificando em uma recessão, portanto, se o Fed puder providenciar um pouso suave, o retorno poderá ser substancial.

De uma perspectiva histórica, um declínio sustentado não é um mau ponto de entrada:

Perdas do S&P 500 não permanecem

O desempenho do S&P 500 após uma sequência de derrotas de 6 semanas é geralmente positivo, com um retorno médio superior a 10% após um ano.

O S&P 500 e o Nasdaq Composite caíram pela sétima semana consecutiva na sexta-feira. Foi o período consecutivo mais longo de volatilidade do mercado para o S&P e o Nasdaq desde 2001 e 2002, respectivamente.

No entanto, os retornos passados não são preditores de desempenho futuro, e uma recuperação de uma sequência prolongada de perdas no S&P é geralmente positiva. Uma análise da sequência de derrotas de 6 semanas mostra um retorno médio de mais de 10% um ano depois.

“Agora pode ser um bom momento para apostar no mercado de curto prazo”, escreveu Rocky White, analista quantitativo sênior da Schaeffer’s Investment Services, observando que o S&P ganhou uma média de 1,57% no período de quatro semanas após uma série de derrotas. . Os retornos típicos são de 0,67%.

“Se você ficar sem um ano, os retornos não serão muito diferentes, então os investidores de longo prazo não devem entrar em pânico”, acrescentou White.

A volatilidade não é óbvia

Os mercados ainda não estão no modo caos
O Índice de Volatilidade, o “medidor de medo” de Wall Street, ainda está bem abaixo dos picos observados em 2008 e 2020.

Nesse ponto, podemos estar nos aproximando do mercado de baixa, mas não temos medo. Embora o S&P 500 caia cerca de 20% do topo, a volatilidade permanece abaixo da alta de maio.
“Se você olhar para o índice de volatilidade [VIX] de uma perspectiva histórica, não é tão alto quanto você imagina, dada a quantidade de incerteza que temos agora”, disse Howard Silverblatt, analista sênior do índice S&P Dow Jones. Referências.
O índice de volatilidade, mais conhecido como o indicador de Wall Street, está muito mais baixo do que na época das duas recessões. “Estamos vendo uma melhor mistura de touros e ursos do que nunca”, disse Silverblatt, o que é um bom sinal de que o mercado está procurando um nível de suporte.
O que os mercados estão enfrentando agora é uma forma de responsabilidade, diz Grohowski, do BNY Mellon.
“Se você tiver a sorte de ter dinheiro para investir”, disse Grohowski, “acho que esperar o dia para usar magia pode ser uma oportunidade perdida”.